Småbolagsstrategi

meeting-2771620__340

De senaste åren har Twitter exploderat av ekonomibloggar som skriver om sina portföljer och om sina strategier. Framförallt är det utdelningsinvesterare som växt fram som ogräs med sina analyser om bolags direktavkastningar och vilka utdelningar som man kommer att erhålla under året.

Det många av dessa har gemensamt är att de investerar i stabila bolag på börsen, gärna på large cap, med höga utdelningar. De får gärna ha en och annan vallgrav och potential att höja utdelningen i många år framöver.

Bloggarna skriver om att de ska äga aktierna för alltid och att de inte bryr sig om hur marknaden går under korta perioder. ”Pengarna ska ändå inte tas ut på flera årtionden”. Det som för mig då blir helt orationellt är att dessa bloggare tar på sig alldeles för liten risk. Bryr man inte sig om hur marknaden går kortsiktigt och man ska äga aktierna ”för evigt” är det betydligt bättre för avkastningen att investera i mindre bolag än de stora utdelarna.

Ser man till avkastningen på olika index så ser man att småbolagsindex fullständigt dominerar sett till avkastning. De senaste 17 åren har MSCI Sweden Small Cap haft en årlig avkastning på nästan 15 %. MSCI Sweden har på samma tid en årlig avkastning på nästan 7 %. Småbolagsindexet har absolut haft högre volatilitet än vad MSCI Sweden haft (27,73 jämfört med 24,28 de senaste 10 åren). Men eftersom dessa bloggare inte bryr sig om de kortsiktiga rörelserna borde väl detta spel mindre roll?

Varför väljer då dessa kloka investerare att investera i sina stora utdelningsbolag trots att avkastningen är betydligt lägre? Varför tror dem att det är en bättre investering att lägga sina pengar i redan stora högutdelande bolag än i breda småbolagsfonder?

För mig blir detta ett väldigt orationellt beteende.

Visst kan man argumentera för att det skulle vara bättre riskjusterad avkastning med dessa utdelningsstrategier. Det kan vara sant. Är man riktigt duktig och/eller har lite tur kan man skapa en avkastning med högre sharpekvot än index. Men är detta något värt i slutändan när den absoluta avkastningen blir lägre?

Faktum är att Småbolagsindexet MSCI Sweden Small Cap har en högre Sharpekvot än MSCI Sweden. Det är alltså en bättre investering, justerat för risk att investera i småbolagen än i det breda storbolagsindexet.

Dock när man investerar i fonder äts en del av avkastningen upp av avgifterna. Generellt är aktivt förvaltade småbolagsfonder väldigt dyra och har ofta avgifter på minst 1.5 % per år. Sedan millennieskiftet har det dock även efter dessa avgifter varit en lönsam strategi att investera i småbolagsfonder jämfört med stora utdelare.

Skulle man själv ha en aktiv strategi mot mindre bolag (lite som jag har i min aktiva portfölj) så finns det stora avkastningar att få. kanske genom att enbart investera i de bra utdelarna på de mindre listorna skulle man lyckas skapa en högre avkastning än med investeringar i Handelsbanken, H&M, Castellum, J&J och så vidare.

Jag kommer definitivt ändra om i min pensionsportfölj till att helt investera i småbolag. Jag har 30-40 års tills dessa pengar ska tas ut och jag ser ingen anledning i världen till att jag ska ha en del av det i en Globalfond eller i en bred Sverigefond.

Fakta om index och indexutveckling är tagen från: MSCI

Annonser

MLB 2018

MLB 2018

Idag startar årets upplaga av baseball-säsongen. Det brukar vara ett tydligt tecken på att våren är kommen, men av vad jag kan se utanför fönstret så har vi en bit kvar på den fronten.

Till denna säsongen kommer jag att börja en lite annorlunda strategi med mina spel. I stället för att lägga spel på matchens utfall kommer jag enbart spela på 1st 5, alltså första halvlek. Detta har flera anledningar men egentligen är det av bekvämlighet och fokusering.

När man enbart spelar på 1st 5 innings så kan man utesluta att se över bullpens och bänk, vilket är en stor del av analysen tycker jag. I stället kan man lägga all fokus på starting pitchers och grunduppställningarna på planen. De senaste 4 åren har sett en stadig nedgång i hur många innings en starting pitcher kastar vilket gör att man behöver ta större och större hänsyn till bullpens i analysen.

Jag hoppar hellre över dem pch försöker hitta värde på vinnare av första halvlek. Jag tror också att marknaden inte är lika effektiv som på matchresultat vilket skapar bra möjligheter att hitta bra värde.

Vi får se hur det går, men jag är optimistisk inför säsongen. Spelen kommer att hittas på sidan MLB 2018 och spelen bokföras på blogabet precis som föregående säsong.

Bettingfond

 

silhouette-3049706__340.png

 

Efter att pratat med mina investerare så har jag beslutat att förlänga bettingfondens slutdatum tills säsongerna är över, ungefär till VM med andra ord. Detta då jag ska slippa den administrativa bördan att starta en ny fond. Tyvärr tar jag därför inte in fler investerare under våren till fonden utan ni som är intresserade kommer att få möjlighet till hösten igen om ni är intresserade.

Lite osäker på hur jag gör med månadsrapporterna efter detta. Med största sannolikhet sparar jag den tills fonden tar uppehåll också, beroende på hur jag känner efter april är klart. Jag har dock beslutat att det inte blir någon månadsrapport för denna månaden.

Nu när volymen är så låg så känns det mindre meningsfullt att sammanställa resultatet på så kort tidsintervall. Det ger nog mer än det bidrar att sitta och analysera så små datamängder.

Nu när en ny säsong av MLB också är i startgroparna lägger jag hellre extra tid på att analysera det än på att skriva månadsrapporter. Jag kommer att publicera mina spel på baseball även denna säsong och dem kommer du att kunna följa på nedanstående länk:

 

MLB 2018.png

#Uppesittarkväll

Uppesittarkväll

Redan dags för #Uppesittarkväll igen.

Månaderna går verkligen fort. Man hinner inte riktigt göra av med hela lönen innan det kommer in en ny. Har man många projekt igång och flera intressen som fyller ens tid så blir det pengar över i slutet av månaden.

Denna månaden blir det däremot ingen månadsinsättning i min aktiva portfölj eller i min investmentbolagsportfölj. Detta hänförligt till mitt inlägg tidigare i veckan med en månad med väldigt stora utgifter. Månadens slantar placerar därför i att finansiera utgifterna och eventuellt bygga upp en buffert igen.

Dock kommer jag göra en del köp ändå denna månaden ändå. Förra månadens insättning landade till en hyfsat stor del i kontanter som jag har för avsikt att använda nu i stället. Köpen kommer göras i investmentbolagsportföljen där jag ser köplägen i två av aktierna.

Först och främst ser jag köpläge i Latour som för en gångs skull ligger vid en substansrabatt (enligt IBIndex). De få tillfällena som aktien handlas till rabatt tar jag tillvara på och handlar på mig mer i detta fint skötta bolag.

Jag funderar även på att göra ett mindre inköp i Industrivärden vars substansrabatt börjar se aptitlig ut. Jag gillar att handla investmentbolagen när rabatten är större än den historiskt har varit. Mer substans för pengarna är alltid välkommet!

Utöver dessa två köp blir det som vanligt en avsättning till mina Didner & Gerge-fonder i mitt privata pensionssparande. Dessa tummar jag inte på även sådana här månader utan de går på autogiro direkt in på kontot.

Det var allt för denna #Uppesittarkvällen. Hoppas jag hinner hem till att se sändningen, men det är höga odds på det.

Två smällar och en dröm

De senaste veckorna har det ramlat in större utgifter för mig som gör att mitt sparande och investerande kommer få en del stryk. En av utgifterna är fantastiskt rolig medan två är mindre bra. Vi börjar med de tråkiga.

  • Återbetalningsskyldig till Skatteverket
  • Återbetalningsskyldig till CSN

Återbetalningen till skatteverket känns definitivt hårdast. Det är svårt att få skatten rätt när man har två jobb och trots att jag betalat extra frivillig skatt varje månad så blir jag stort återbetalningsskyldig. Skattesmällen motsvarar ungefär en månadslön.

Återbetalningen till CSN är däremot mer väntad. Jag hade ett deltidsjobb under hela studietiden och tog samtidigt fullt bidrag och lån från CSN. Detta i kombo med sommarjobb gör att det är ganska självklart att jag skulle betala tillbaka. Min portfölj är helt uppbyggd på mitt Studielån och det känns därmed rimligt att jag tar pengarna därifrån. Dock känns det alltid jobbigt att behöva nalla av sin portfölj och jag vet inte riktigt vilka aktier som kommer att ryka.

Min tredje större utgift är betydligt muntrare och är lite av en dröm som går i uppfyllelse. I November ansökte jag om biljetter till Sveriges matcher i fotbolls-VM i Ryssland. Eftersom jag inte är medlem i Sveriges supporterförening antog jag att möjligheterna till biljetter var relativt lite och har därmed inte lagt undan pengar till resan. Nu 3-4 månader efter ansökan ramlar en biljetterna in och jag ska helt plötsligt åka på en fotbollsresa till Ryssland. Oväntat, dyrt; men oj vilken fantastisk resa det kommer att bli.

Att åka och följa Sverige i deras VM-äventyr är något som jag drömt om sen jag var liten knatte och såg Anders Svensson skruva in en frispark emot Argentina 2002. Detta är en upplevelse som kommer slå det mesta och jag är verkligen överlycklig över att få vara med om detta!

Summerat: Tre rejäla utgifter ska betalas de närmsta två månaderna. Jag är oerhört tacksam att jag har en rejäl buffert som gör att trots att jag får två plötsliga och rejäla utgifter kan jag ändå uppfylla mina drömmar. Det är makten som jag är ute efter med mitt sparande.

Portföljgenomgång

Volatiliteten håller i sig på marknaden med mycket politiska oroligheter som bidrar till osäkerhet. Jag lägger faktiskt inte något större fokus på oroligheterna just nu. Det är för svårt att spekulera i hur marknaden ska gå i närtid. Jag föredrar att investera i bolag som växer och som jag tror kommer att fortsätta göra det i närtid.

Nu har samtliga mina innehav utom Maxkompetens visat upp sina siffror för fjärde kvartalet. Som en summering kan man väl säga jag är väldigt nöjd med hur bolagen presterat under 2017. Alla utom AQ Group gick bra på rapportdagen med stora kursuppgångar. Efter rapporten har jag även avyttrat mitt innehav i AQ. Jag ser inte någon direkt uppgång i närtid och väljer att sälja av och fördela om pengarna i starkare innehav.

Aktiv förvaltning (1)

Här kommer en genomgång av mina tankar av mina innehav i den aktiva portföljen

 

Catena Media

CTM går från klarhet till klarhet och intäkterna ökade med 69 % under 2017. Med ett fantastiskt idrottsår kommer tillväxten fortsatt vara hög under 2018. Värderingen är just nu klart överkomlig med ett P/E-tal på strax över 30.
Jag har stor tillit till att styrelseordförande Henrik Ekdahl Persson som jag tycker verkar vara en grym entreprenör och företagsbyggare. Framtiden ser verkligen ljus ut för bolaget och jag ser fram emot att äga i flera år till.

Global Gaming 555

Köpte in Global Gaming efter att Stoppoloss rekade dem på Twitter. Ska erkänna att bolaget helt gått under radarn för mig tills dess, men oj vilket intressant bolag. Ninja Casino har hittat en riktigt intressant nisch för att locka till sig casinospelarna med sitt PaynPlay koncept. Intäkterna ökar lavinartat och en fin tillväxt väntas även under 2018.

 

Ad City Media

Bolaget visade på en omsättningstillväxt på över 50 % under 2017. Resultatet sjönk men är kraftigt belastat med goodwillposter i bokföringen. I och med ett redovisningsbyte i Q1 2018 kommer dessa inte längre att belasta resultatet och då kommer bolagets fina intjäning synliggöras. Utomhusreklam, som ACM är marknadsledare inom, är det enda segmentet inom marknadsföring som växer. Bolagets styrka på området visas av att de trots att de är marknadsledare inom marknad som växer så plockar de marknadsandelar.

Senaste månadens stora förvärv i Norge är riktigt spännande och kommer att bidra positivt till bolaget framöver. Ett riktigt spännande år för bolaget!

Beijer Ref

Ett företag som gått oerhört bra och växer stadigt från år till år. Omsättningen har växt stadigt de senaste 10 åren och utdelningen likaså. Bolagets marginaler håller på att leta sig uppåt förhoppningsvis kan de börja nå upp till bolagets mål på sikt.

Företaget tillverkar klimatanpassade klimat- och kylsystem och rider på en våg av förnyelse efter att klimatavtalet i Paris ställt högre krav på anläggningar. Detta är inget som kommer att trappas av de närmsta åren och tillväxten ser god ut för framtiden också. Kan man hålla uppe/höja sina marginaler finns de bra potential i aktien.

Betsson

Bolag som gått bra flera år men som på det senaste stött på kraftiga problem. Jag blundar inte för problemen som finns men jag kan känner att bolaget har fått så mycket stryk på börsen. Med ett fotbolls-VM i sommar har man en bra möjlighet att få till ett bra resultat. Ett turnaroundcase som jag inte är långt ifrån säljknappen på om det skulle gå åt fel håll för bolaget.

MaxKompetens

Mitt minsta innehav i portföljen är bemanningsföretaget MaxKompetens. De har ännu inte släppt sin delårsrapport för Q3 i deras brutna räkenskapsår och jag ser med spänning fram emot vad de ska prestera. Bolaget växer så det knakar och tar marknadsandelar i en redan växande marknad. Kan de fortsätta med sin tillväxt är bolaget kraftigt undervärderat och jag ser en stor uppsida i bolaget.

Detta är min aktiva portfölj i nuläget. 6 bolag som jag känner har goda chanser att överprestera marknaden och ge en bra avkastning under året.

 

Månadsrapport februari

Månadsrapport

Efter att ha fått en strålande start på året blev utvecklingen betydligt dystrare under februari. Egentligen ganska väntat med en rekyl när man springer bra under en period. Det blev dock en lite väl kraftig rekyl kan jag tycka.

Screenshot 2018-03-08 at 22.03.34

 

 

 

 

 

Totalt placerades 181 spel under månanden, en svag ökning jämfört med januari. Inte riktigt så många som jag trodde men ändå en rimlig mängd. Det har blivit oerhört bekvämt med efter att jag skurit ner i antalet tjänster och bokföringen tar inte alls lika mycket tid längre. Omsättningen är ändå fortsatt över en kvarts miljon kronor.

Avkastningen för månaden blev en katastrof; -23 628 kronor. Avkastningen på omsatt kapital är nog den lägsta jag haft sen jag började spela. 91.24 % är ingenting som hör till vanligheterna att se.

Man kanske ska börja vänja sig vid de har större svängningarna månad från månad nu när antalet spel är lägre. Ju fler spel som placeras desto mindre ska variansen spela någon roll. Vi får helt enkelt se, jag är inte van vid att spel den med så här få tjänster igång längre.

Screenshot 2018-03-08 at 22.05.32

Tung månad för mina tjänster med enbart en av fem med gröna siffror. Tipster 2 utmärker sig på den negativa sidan med en negativt resultat på 10 spel eller 15 000. Tipster 5 har jag haft en paus med då jag placerar dennes spel på EU-böcker och har lite restriktionsproblem för tillfället. Jag kommer dessutom att sluta redovisa den i mina månadsrapporter nu eftersom den inte kommer ingå i min fond. För bättre transparens så känner jag att det är bättre att enbart visa fonden resultat i fortsättningen.

Screenshot 2018-03-08 at 22.07.11

Jag tycker att resultatet fortsatt ser bra ut för året för min tjänster. Tipster 2 är den enda med någorlunda volym som ligger minus. Anmärkningsvärt är den låga träffprocenten på den tjänsten, som enbart är vinst på vart tredje spel. Det ger definitivt en högre varians när genomsnittsoddset höjs.

Screenshot 2018-03-08 at 22.07.53

 

 

 

 

 

Årets resultat ligger trots denna tunga månad fortsatt på plus och jag känner att det bara är att grinda vidare. 7 000 kronors avkastning såhär långt och en ROI som ligger inom mitt riktmärke. Lägligt med en svacka innan fondstarten vilket kanske kan leda till en rekyl på andra hållet i mars.

I skrivande stund har fonden haft en avkastning på 7.22 % av insatt belopp, vilket jag hoppas alla är nöjda med! Det har blivit lite färre spel på grund av många inställda matcher i Europa, men det ska nog bli tillräckligt stor omsättning ändå för månaden. Jag har dock märkt än så länge att det är alldeles för aggressivt med 3 % per spel i fonden. Med tanke på att största del av omsättningen är förlagd till helgen kan det ganska kvickt bli likviditetsbrist om man ligger lite back. Till nästa månad kommer det att minskas till 2 % per spel.

Det var allt för denna månad. Hoppas att era månadssummeringar har varit bättre än min. Nu ser vi fram emot våren och ljusare tider, både med spelen och med vädret.